大灭绝

在2022年，有些机构在加密市场的历史数据中，留下了难以磨灭的印记：Luna、3AC Capital、FTX 的崩盘与倒闭推动着加密市场市值一路从1.8万亿美元左右下滑至8,500亿美元以下，并在加密市场的波动率图表中形成了三个显著的高峰。不过，更多的机构与项目只是在新闻里出现一次，甚至不会在新闻中露面；他们只是破产/倒闭，自此消失，“随风而去”。

2022年年初至今 BTC 期权隐含波动率变动，截至2022年11月30日。

而对于个人投资者与加密市场信仰者而言，加密资产的下跌与一系列事件，则让他们逐渐趋向于离场或者观望——这直接导致了交易量的下滑与市场深度的降低。在 BTC 与 ETH 的价格距离年初已经下跌超过60%的当下，仅在现货市场，交易所内成交量已经下跌至2021年1月以来的最低水平；而在衍生品市场，BTC 永续合约与期货合约的持仓量也已经下跌至2020年12月同期水平。

2022年年初至今加密市场总市值变动。

2022年年初至今 BTC与 ETH 价格变动幅度。

交易所内现货月成交量变动。

BTC 期货合约及永续合约持仓量变动。

从数据来看，也许不少投资者认为现在的确已经接近底部。暴雷的机构与项目已经是过去时；美元已经开始从高位走低，而美联储亦表态或将降低加息幅度。不过，这似乎有些乐观得过早了。