晓杰投资碎碎念（八十五）：一定要清楚周期位置

按照“宽客”们的话来说就是，风险规避情绪下降了。投资者的心理已经发生了某种奇妙的变化，“不管价格怎样，我都不会碰它”已经转变为“对我来说，它似乎是一项可靠的投资”。

这一“富集”过程最终导致市盈率高企、信用利差收窄、投资者行为散漫、杠杆滥用以及对各种类型投资工具的强烈需求。这些结果在推高价格，减少预期收益的同时，还创造了一个高风险环境。