前面，我们说到了投资第一关——如何选择标的。那么，选定标的以后，有一个最重要的因素影响到投资的收益。这个最重要的因素就是我们在很多封信中提到的不变的人性中的一个——人的心理因素或者说情绪因素。对于绝大多数人来说，投资收益的多少与这个情绪有很大的关系。现在就让我们来聊一聊这个捉摸不透，不可测的因素。
人与人的不同，除了人天生的相貌以外，就是人的性格和脾气不同了，同时，在工作、生活中，面对不同的事物，在不同的环境下，与不同人打交道，人的情绪随时在变化。特别是在面对投资领域时，因为投资标的的价位在随时变化，人的情绪随着标的价位的高低跳动而起伏，而情绪的起伏和波动影响到具体的操作动作，从而对投资产生巨大的影响。我们来具体看一看，在标的的不同的波动中，人的心理状态或情绪的反应是什么样的。假如我们投资了一个标的，这个价位我们觉得可以了，不高，买这个标的，肯定是奔着赚钱去的。在买入后，这个标的比我们买入时价位跌了一些，我们心理也许觉得懊恼，然后想当初在这个点位买就好了，然后继续跌，你觉得心理有点慌了，刚买入就跌了几个点了，咋办，要不要卖（中国交易市场规定当天买的不能当天卖，要第二天卖）。第二天，你急迫的打开了炒股软件，一看，又跌了几个点，心理更加恐慌了，心理嘀咕，这个标的太差了，早点卖掉才好，然后就急匆匆的把它卖了，你稍微心安一点，但是很是懊恼，昨天买时，为何不在今天这个时点买呢。正在你思绪万千时，这个股票突然大幅拉升，你看得目瞪口呆，后悔咋卖了呢，正在后悔的时候，它突然就封死涨停了（中国股市涨跌停限制每天10%），你这时肯定极度郁闷了，把大腿都拍断了。这就是一个典型的入门级投资人随着标的的市场波动情绪的即时反应，很多股票市场的投资人就是刚才我描述的这样，一有风吹草动，就风声鹤唳，没有了自已的主见和行动。投资中最重要的两个因素，一个是标的的选择，一个是情绪的管理。并且情绪的管理比标的的选择更加重要。因为人的情绪是随时变化的，是最捉摸不透的。巴菲特说过，众人恐惧时，我贪婪，众人贪婪时，我恐惧。这需要自己坚决的勇气和无畏的行动，不是一般人能承受得了的，你凭什么认为别人是错的，你是对的；你的判断的依据在哪，你愿意付出的代价在哪；你能承受住错误的结果吗，这些在结果没有到来之前，在牌面没有翻开之前，都是那些勇敢者和无畏者需要面对的问题，这真正是对自己的神经一次高强度的折磨和刺激。
