透视市场的底层逻辑

透视市场有四个层次，从浅入深以次是

1. 价格；
2. 资金；
3. 供求；
4. 预期；

通常在市场中人们关注的只是价格，研究的深一点会关注资金。分析价格的上涨或是下跌是由什么性质的资金推动的，是短期投机资金还是长期投资资金。但，而资金和价格既是市场运行结果，又是市场运行的部分原因，互为因果关系。所以，单纯的从价格和资金来分析市场不得究竟。

供求关系是市场波动的深层次驱动，既可以用来解释短期的价格波动，也可以用来解释长期的价格波动。同时也可以解释资金的进出现象。这也是为什么投资者非常关注比特币减半的原因，因为减半直接影响了比特币挖矿供应。供求关系也只是一个结果，影响供求关系的主要因素是预期，投资者对价格上升的预期、对市场规模增长的预期、对于投资者参与人数的预期。