ByteDance 的如日中天以及对流量的绝对掌控，会让人产生一切都是自然而然的错觉，以至于会让人忘记去仔细梳理它的过往，特别是曾经那个让它起步、带入大众视野的产品「今日头条」。对 ByteDance 的研究，容易简单地将其归因为人性成瘾的迎合、信息分发效率的提高。ByteDance 对流量神一般的操控光环是如此之绚烂，以至于每每提及「今日头条」早期融资各种受挫时，都只是为了凸显投资人的见识浅薄，而忘记去掰扯其中的细节，忘记去追求天人之际的分界线。

对「今日头条」投资受挫、投资人各种悔恨的最传奇描述，当属对红杉中国沈南鹏、徐小平、周鸿祎的一次访谈。各个投资大佬之间相互比惨，相继叙述自己是如何错过了「今日头条」这只独角兽。

这已是好多年前的事情，但依旧抹不去其传奇的独角兽光环。但如果我们稍微剥开那层非理性的独角兽光环，稍微再理性一些，用心去分析一下当初出这些投资大佬们不看好「头条」的理由，就会发现很多有意思的细节。