一、整个币圈的牛市基础是什么？什么情况下会截止？

defi是本轮牛市的发动机。
defi项目的火热会对比特币为主的主流数字货币产生虹吸效应，以流动性挖矿为主的新项目层出不穷。
defi火热，则质押锁定的数字货币越多，市场上可以流通的币就越少，供不应求的结果就是价格上涨，而价格的上涨进一步吸引场外资金的流入，进一步造成供需失衡，从而推升币价。以上是币圈牛市的外循环。
直到defi熄火，新老项目的投入产出比变得不合适，质押锁仓的币就会松动、解押、流入市场，供不应求的状态打破，则上涨行情无法持续。更进一步，如果因为市场某个突发因素造成了币价大幅波动，前面的解押卖币的情况就会加剧，供大于求的结果就是牛市的终结。