系列目录

• 聊个 De-Fi：Swap 到底是什么？
• 聊个 De-Fi：Swap 做市一定稳赚不赔吗？
• 聊个 De-Fi：Swap 跟去中心化有什么关系？
• 聊个 De-Fi：深入浅出 MTG

有了上一篇文章的铺垫，相信大家应该已经稍微理解了 Swap 的工作原理，并且知道了在 Swap 上，由于没有交易所赚手续费，所以手续费大部分都给了 Maker，也就是做市商。

所以在 Swap 上做市（比如 Pando），类似于每个 Maker 都开一个迷你交易所，分其中的交易手续费；这一刻你不是自己在战斗，你可以把自己想象成随便任何一个交易所大佬，比如 Brian Armstrong，Arthur Hayes，JL van der Velde，赵长鹏/何一（不是

那么就会有朋友问，既然 Maker 一直能收到手续费，那是不是意味着做市稳赚不赔呢？答案是否定的。任何东西背后都有代价。对于 Maker 来说，他的代价就是要担负“浮动损失”——世界上没有天下掉馅饼的事。

“浮动损失”的英文是“impermanent loss”，我知道很多中文文章把它翻译成“无常损失”，但是我认为“无常损失”这个翻译非常不好，既不直观，也不吉利，让人想起黑白无常，带死人去阴间的那种。所以我根据它实际表达的意思，称为“浮动损失”。