第一部分：项目核心与愿景 

Q1: 请用最简单的一句话解释 ENA 是什么？

A1: ENA 是一个旨在创建首个基于加密货币（如BTC和ETH）的、不依赖传统银行系统的合成美元稳定币（USDe）的协议。ENA是在链上创造“互联网债券”。

 Q2: ENA 旨在解决什么根本性问题？

A2: ENA主要解决两个核心问题：第一，现有中心化稳定币（如USDT/USDC）存在的监管和单点故障风险；第二，在DeFi中为稳定币持有者提供真正的收益来源，而不是仅仅依靠借贷利率。ENA通过“Delta中性”策略，将质押ETH的收益和做空期货的收益相结合，创造出有原生收益的稳定币USDe。

 Q3: 目标市场有多大？

A3: 万亿美元级别。这包括整个稳定币市场（约3500亿美元）、全球寻求美元计价收益的投资者，以及未来希望将国债等传统收益产品代币化的广阔金融市场。随着美国天才法案的落地，美国本土及全球的加密生态将迎来ETF，dats，raw等超万亿美金级别的稳定币需求。这些需求都需要追求收益。目前看来，只要不做循环贷，usde的收益基本都大于或者优于现有加密生态中的几乎所有项目。

 第二部分：技术与机制

 Q4: 请通俗解释 ENA 的核心运作机制。

A4: 想象一下，你存入1个ETH。

1.  第一步（创造资产）：协议将你的ETH质押在像Lido这样的流动性质押协议中，获得生息的stETH。